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国内方面，周内在天气炒作热度降温，新棉及时补种减缓供应担忧以及下游需求持续不见起色等因素联袂施压之下，郑棉应声回落，跌破15500。从市场运行情况来看，皮棉现货市场报价略有松动，棉企销售积极性尚可，特价资源成交情况相对较多，目前疆内双28现货资源基差报价在400元/吨左右，内地库提货价较疆内库高出400元/吨左右。在当前春播阶段，天气变量给盘面带来的行情演绎或尚未剧终，仍需警惕波动加剧的概率。

国际市场方面，周内受产业内部得州迎来降雨，加之外围美国CPI数据虽然回落，但仍处于历史较高水平，使得市场预计美联储可能在较长时间内维持高利率环境等因素集体拖累，纽期盘面跌破80美分一线。短期内仍需持续关注全球主产棉国天气变量以及外围关键经济数据表现带来的波动风险。

纺织方面，本周在棉价连续回调，而棉纱现货价格上涨乏力的情况之下，企业经营利润下滑，叠加淡季之下接单总量减少，其对于采购原料观望情绪明显升温。从近期企业运行情况来看，当前各地区纱厂开机率基本持稳，中小纺企多处于盈亏边缘；局地织造开机明显下降，原料采购心态十分谨慎。销售情况方面，目前中低支纱线走货较前期略好，周内整体来看高支纱走货相对略好。

宏观方面，国内国家统计局发布数据显示，4月份，市场供应总体充足，消费需求逐步恢复，CPI环比下降0.1%，同比上涨0.1%。核心CPI环比上涨0.1%，同比上涨0.7%。据商务部消息，澳大利亚贸易部长法瑞尔于5月11日-13日访华，中方希望通过此次访问，进一步落实中澳两国元首巴厘岛会晤重要共识，就发展双边经贸关系、妥善处理彼此经贸关切深入交换意见，推动中澳经贸务实合作向前发展。国际方面，4月美国CPI同比上升4.9%，连续第10次下降，为2021年4月以来新低。在美国经济和就业市场强劲的当下，年通货膨胀率已经连续10个月下降，但仍处于较高水平，后期仍需关注重要经济数据变化对于美联储加息路径释放的相关信号。

后市预期，国内近期产业层面释放的利空压力随着本轮棉价的回调基本得以充分交易，而在新年度减产调性基本落定且天气变量对盘面运行影响权重放大的档口，加之下游企业尚持续有订单满足生产的情况之下，棉价深跌压力或较轻，预计短期内仍以宽幅震荡行情为主。国际市场短期因缺乏外围及供需两端明确强烈的新增刺激因素，短期预计维持宽幅震荡，尚难出现趋势性行情。后期一方面需关注新年度供应端在天气变量影响之下带给价格运行的刺激，另一方面需警惕超预期宏观风险带来的波动行情。